Chứng khoán sản lượng

Lãi suất là một trong những khái niệm then chốt trong lý thuyết đầu tư. Nguyên tắc chung của việc đánh giá tính hiệu quả của bất kỳ đầu tư có thể được xây dựng như sau: "Càng cao nguy cơ, cao hơn năng suất" Nhà đầu tư tìm cách tối đa hóa năng suất của danh mục đầu tư chứng khoán mà là thuộc sở hữu của mình, đồng thời giảm thiểu những rủi ro gắn liền với quyền sở hữu. Theo đó, để có thể sử dụng tuyên bố này vào thực tế, chủ đầu tư phải có các công cụ hiệu quả của việc đánh giá bằng số của cả hai điều kiện - và những rủi ro và lợi nhuận của các khoản đầu tư. Và nếu rủi ro, như một chủng loại chất lượng cao, rất khó để chính thức hóa và định lượng, sự trở lại, bao gồm cả sản lượng của các loại chứng khoán khác nhau, có thể được ước tính thậm chí là một người không có nhiều kinh nghiệm để hành lý.

Lợi tức trái phiếu chứng khoán trong bản chất của nó đại diện cho phần trăm thay đổi trong giá trị của chứng khoán theo thời gian. Như một quy luật, thời gian giải quyết đối với việc xác định lợi nhuận được thực hiện một năm dương lịch, ngay cả khi thời gian còn lại trước khi kết thúc điều trị giấy, chưa đầy một năm.

lý thuyết đầu tư xác định một số loại trở lại. Trước đây sử dụng rộng rãi là một điều chẳng hạn như chứng khoán sản lượng hiện tại. Nó được định nghĩa là tỷ số giữa tổng của tất cả những khoản tiền do chủ sở hữu trong năm do quyền sở hữu của danh mục đầu tư chứng khoán với giá trị thị trường của tài sản. Rõ ràng, cách tiếp cận này có thể được áp dụng chỉ đối với cổ phiếu mà có thể thanh toán cổ tức (ví dụ, chủ yếu là cổ phiếu ưu đãi) và cho trái phiếu hấp dẫn, ngụ ý thanh toán coupon. Trong khi dường như đơn giản, phương pháp này có một nhược điểm đáng kể: nó không chiếm dòng tiền, được tạo ra (hoặc có thể xảy ra) do việc thực hiện thị trường thứ cấp hoặc trưởng thành của tổ chức phát hành tài sản cơ bản. Rõ ràng là, như một quy luật, ngay cả những trái phiếu danh nghĩa lâu dài hơn nhiều so với tổng của tất cả thanh toán coupon do nó trong suốt thời gian điều trị của mình. Bên cạnh đó, một cách tiếp cận như vậy không thể được áp dụng cho một công cụ tài chính phổ biến như trái phiếu giảm giá.

Tất cả những thiếu sót tước đoạt một chỉ báo của lợi nhuận - năng suất đến ngày đáo hạn. Bằng cách này, tôi phải nói rằng con số này là cố định trong IAS 39 để tính toán giá trị hợp lý của chứng khoán nợ. Theo các tiêu chuẩn quốc tế, phương pháp tương tự đã tiếp quản hầu hết các hệ thống kế toán quốc gia của các nước đang phát triển.

Tỷ lệ này là tốt vì nó sẽ đưa vào tài khoản không chỉ là thu nhập hàng năm từ thu nhập từ quyền sở hữu của tài sản, mà còn là năng suất của các chứng khoán, mà chủ đầu tư nhận được hoặc mất do sự giảm giá kết quả hoặc phụ trội trả về việc mua lại của tài sản tài chính. Và, khi nói đến đầu tư dài hạn, chẳng hạn chiết khấu hoặc phụ trội phân bổ trong thời hạn còn lại đến ngày đáo hạn của chứng khoán. Cách tiếp cận này rất hữu ích nếu bạn muốn tính toán, ví dụ, năng suất trên trái phiếu chính phủ, mà trong nhiều trường hợp mang tính dài hạn.

Trong việc tính toán năng suất cho nhà đầu tư đến hạn phải xác định cho mình như một tham số quan trọng như tỷ lệ lợi tức cần thiết. tỷ lệ lợi nhuận - là tỷ lệ về vốn, trong đó, từ quan điểm của nhà đầu tư, nó có thể để bù đắp cho những rủi ro liên quan đến việc đầu tư vào tài sản đó. Theo đó, chỉ số này sẽ xác định xem trái phiếu lãi được giao dịch trên thị trường với mức giá cao hơn hoặc thấp hơn mệnh. Ví dụ, nếu tỷ lệ lợi tức cần thiết so với lãi suất coupon hàng năm, sau đó sự khác biệt này các nhà đầu tư sẽ tìm cách bù đắp cho các chi phí của số tiền chiết khấu trên giá trị danh nghĩa của trái phiếu. Ngược lại, nếu tỷ lệ lợi nhuận cần thấp hơn so với lãi suất coupon hàng năm, chủ đầu tư sẽ sẵn sàng trả cho người bán hoặc người phát hành số tiền trái phiếu vượt quá giá trị danh nghĩa của chứng khoán.