Giá trị hiện tại ròng. Giá trị hiện tại

Theo thuật ngữ kinh tế hiện đại, thường có thể tìm thấy thuật ngữ "giá trị hiện tại ròng", có nghĩa là giá trị tính toán, được sử dụng khi so sánh các lựa chọn đầu tư khác nhau.

Một trong những quyết định quan trọng và phổ biến nhất của các doanh nghiệp là vấn đề đầu tư vào các doanh nghiệp khác. Vì vậy, hàng năm hàng triệu rúp được đầu tư vào các nhà máy hoặc thiết bị của họ sẽ hoạt động và mang lại lợi nhuận bổ sung trong nhiều thập kỷ. Dòng tiền mặt trong tương lai, có thể mang lại đầu tư, thường khác với sự không chắc chắn. Và nếu các nhà máy hoặc nhà máy đã được xây dựng và không đem lại lợi nhuận kỳ vọng thì nhà đầu tư sẽ không còn có khả năng tháo rời và bán lại chúng để bù đắp các khoản đầu tư. Trong trường hợp này, chủ thể kinh doanh (chủ đầu tư) chịu tổn thất không thể khắc phục được.

Thuật ngữ

Giá trị hiện tại ròng thể hiện số lượng tiền mặt hiện tại cần thiết để tạo thu nhập trong tương lai tương đương với đối tác nhận được từ việc thực hiện một dự án đầu tư cụ thể. Ví dụ, có lãi suất tiền gửi 10%, sau đó 100 rúp sẽ mang lại 110 rúp vào cuối năm. Từ vị trí của việc phân tích hiệu quả kinh tế từ sự đóng góp của 100 rúp vào tiền gửi hoặc dự án đầu tư, có thể mang lại 110 rúp, giá trị hiện tại sẽ như nhau.

Vẫn còn một chỉ số về khả năng sinh lợi của dự án đầu tư - đây là kết quả của việc chia giá trị hiện tại ròng theo tổng số khoản đầu tư chiết khấu (chi phí đầu tư).

Xác định tính phù hợp của đầu tư

Khi chấp nhận một dự án đầu tư hơn một năm, lợi ích từ các khoản đầu tư đó có thể được xác định bằng cách đưa các khoản tiền nhận được vào tương lai vào cuối năm đến ngày bắt đầu của dự án. Điều này xác định giá trị hiện tại ròng, mà sẽ "trả lại" cho nhà đầu tư. Số tiền này được so sánh với các chi phí dự kiến, tuy nhiên, khi thực hiện đánh giá như vậy, cần phải tính đến "đá dưới nước" dưới hình thức viết hoa lãi suất. Nghĩa là, cổ tức được trả cho nhà đầu tư một lần, vào cuối năm, nhưng ngân hàng có thể trả lãi hàng tháng. Đó là lý do tại sao giá trị hiện tại ròng trong việc thực hiện phân tích so sánh được xác định bởi các công thức khác nhau, và trong trường hợp của một tổ chức tài chính, cần phải tính đến mức vốn hóa hàng tháng của lãi suất tiền gửi.

Trong văn học kinh tế, người ta cũng có thể tìm ra một công thức "học thuật" như vậy: giá trị hiện tại ròng của một dự án đầu tư là sự cân bằng tích cực về các nguồn lực tài chính nhận được từ các khoản thu và chi tiền tệ. Số tiền được giảm xuống thời gian ban đầu (ngày bắt đầu thực hiện dự án đầu tư).

Kết quả cho thấy số tiền mà nhà đầu tư có thể nhận được sau khi dự án được thực hiện. Thường thì giá trị hiện tại phản ánh lợi nhuận tổng thể của nhà đầu tư, nhưng trong trường hợp này giá trị còn lại của dự án chính nó không nên được tính đến.

Giá trị hiện tại ròng của dự án: công thức tính

Vì vậy, khi tính chỉ số này, các công thức sau được sử dụng:

• NPV = SUM (CF _t / (1 + i) ^t );
• NPV = -IC + SUM (CF _t / (1 + i) ^t ),

Trong đó:

T là số năm;
CF - thanh toán qua t-năm;
Vốn đầu tư của IC;
Tôi là tỷ lệ chiết khấu.

Các yếu tố chiết khấu

Giá trị hiện tại ròng chỉ có thể được xác định khi tỷ lệ chiết khấu được chọn chính xác. Dựa trên giá trị của chỉ số này, có thể tìm ra các hệ số tương ứng cho giai đoạn mà phân tích được thực hiện.

Chỉ khi kết quả xác định giá trị doanh thu và chi phí của dòng tiền, giá trị hiện tại ròng có thể được xác định bằng chênh lệch giữa hai giá trị này. Do đó, chỉ số này có thể tích cực và tiêu cực.

Hãy để chúng tôi ngụ ý chi tiết hơn về ý nghĩa của nó:

• Một giá trị dương sẽ cho thấy rằng trong kỳ tính toán, các khoản thu bằng tiền mặt có chiết khấu sẽ vượt quá số tiền đầu tư tương tự, và điều này đóng góp vào giá trị của doanh nghiệp;
• Một giá trị âm cho thấy sự vắng mặt của lãi suất mong muốn, dẫn đến một số thiệt hại nhất định.

Xem xét các lựa chọn đầu tư thay thế

Thông thường, các nhà đầu tư trước khi đầu tư tiền của họ vào một dự án cụ thể tự hỏi mình câu hỏi: Công ty nên dùng tỷ lệ chiết khấu nào khi tính giá trị hiện tại ròng? Câu trả lời phụ thuộc vào sự sẵn có của các cơ hội đầu tư thay thế. Ví dụ, đôi khi, thay vì một lựa chọn đầu tư nhất định, một doanh nghiệp sử dụng các nguồn tài chính để thu được một loại vốn khác nhau có thể đem lại nhiều lợi nhuận hơn. Một thực thể kinh doanh mua trái phiếu, được đặc trưng bởi sự sẵn có đảm bảo về lợi nhuận của chính nó.

Đầu tư với mức độ rủi ro như nhau

Có một điều như những khoản đầu tư "tương tự". Đây là những khoản đầu tư có cùng mức độ rủi ro. Từ lý thuyết này, nó được biết rằng càng cao nguy cơ đầu tư, càng cao mức thu nhập, và do đó, giá trị hiện tại ròng. Do đó, đầu tư thay thế trong dự án này là một khoản thu nhập mà có thể sẽ nhận được số tiền tương đương với đầu tư vào dự án khác hoặc tài sản có cùng mức độ rủi ro.

Để đánh giá mức độ rủi ro đầu tư, cần phải giả định sự tồn tại của một dự án không liên quan đến bất kỳ rủi ro nào. Sau đó, như là một chi phí đầu tư thay thế , giả định rằng thu nhập phi rủi ro. Một ví dụ về thu nhập đó là mua trái phiếu chính phủ. Khi tính toán dự án trong 10 năm, các doanh nghiệp sẽ có thể sử dụng lãi suất hàng năm cho các trái phiếu chính phủ có liên quan.

Tổng kết tài liệu được trình bày, cần lưu ý rằng chỉ số kinh tế này khá thành công giúp nhà đầu tư xác định tính khả thi của việc đầu tư các quỹ tự do vào sản xuất cụ thể.