Các loại chứng khoán chính phủ và sự hình thành của thị trường trái phiếu doanh nghiệp

Thị trường trái phiếu doanh nghiệp - một công cụ thị trường tài trợ nền kinh tế. Truyền thống trái phiếu của nhà nước cho vay tiết kiệm là không thể cung cấp phát triển hiệu quả của phân khúc này của nền kinh tế quốc gia. Hiện nay không có công thức duy nhất mà sẽ dẫn đến sự hình thành ban đầu của một lĩnh vực có hiệu lực lưu thông của trái phiếu doanh nghiệp, onismogli thể hoàn toàn thay thế, ví dụ, trái phiếu trái phiếu vay tiền nhà nước nội bộ hoặc các tài sản khác trên thị trường một nền kinh tế hỗn hợp. Tuy nhiên, đã tích lũy đủ bằng chứng thực nghiệm liên quan đến sự hình thành và phát triển của thị trường trong nước của các tài sản của công ty ở các nước khác nhau trên thế giới.

Chắc chắn, nhiều hành vi được miễn thu nhập thuế từ trái phiếu của các tổ chức hợp pháp, cũng như cho phép bao gồm các chi phí của các tổ chức pháp luật về phát hành trái phiếu trong chi phí sản xuất, có thể cung cấp động lực cho sự phát triển của lĩnh vực lưu thông của trái phiếu doanh nghiệp trong cả nước. Trong bài báo này, trên cơ sở khái quát lý thuyết của sự kiện thực nghiệm, cũng như từ quan điểm phù hợp với đặc điểm kinh tế của thị trường xây dựng các định luật bảo toàn lợi ích kinh tế trong thị trường sơ cấp trái phiếu doanh nghiệp, mô hình hoạt động của trái phiếu doanh nghiệp.

phân tích dài hạn của lãi suất trong phát triển và thị trường mới nổi nợ đã cho thấy rằng, như với tất cả các loại trái phiếu chính phủ, chứng khoán của công ty có chỗ đứng trong những thị trường này, và năng suất của họ nằm trong lợi nhuận hạn chế của các công cụ thay thế.

Tất cả các loại trái phiếu chính phủ để hạn chế ranh giới dưới của trái phiếu doanh nghiệp năng suất, như trong cấu trúc thời gian của mình (trả lãi và điều trị dài) gần nhất với cấu trúc thời gian của các khoản thanh toán cho vay trái phiếu. Điều quan trọng đối với chủ đầu tư tất cả các loại của chính phủ là chứng khoán đã có một năng suất thấp hơn so với trái phiếu doanh nghiệp ít nhất giá trị của phần bù rủi ro, vì vậy nó là mang lại lợi nhuận để mua công ty chứ không phải là trái phiếu chính phủ.

Giới hạn trên của năng suất của trái phiếu doanh nghiệp được xác định bằng lãi suất cho vay ngân hàng. Khi đặt tổ chức phát hành trái phiếu giả định nguy cơ phi vị trí của trái phiếu theo các điều khoản của anh ta đề nghị, được đo bằng sản lượng. Đối với giá của tổ chức phát hành của phát hành trái phiếu nên hấp dẫn hơn lãi suất vay ngân hàng, vì vậy nó là thuận lợi để đặt một vấn đề trái phiếu, chứ không phải đi vay ngân hàng.

Có thể chấp nhận để những người tham gia thị trường là mức độ khả năng sinh lời của trái phiếu doanh nghiệp, tổ chức phát hành, để thu hút các nhà đầu tư, cung cấp một bảo hiểm cho năng suất của tài sản nhà nước, nhưng phải mất ít giá thấp hơn so với các cơ sở tín dụng ngân hàng hiện có để giá trị của DE. Do đó, sản lượng thị trường hoạt động của trái phiếu doanh nghiệp nên trong những giới hạn.

Để phù hợp với lợi ích kinh tế của tất cả những người tham gia thị trường trong lợi suất trái phiếu doanh nghiệp không thể thấp hơn so với một tổ chức bởi tất cả các loại chứng khoán chính phủ và các chi phí của khoản vay trái phiếu không được vượt quá lãi suất cho vay. Bên cạnh đó, chi phí của khoản vay trái phiếu sẽ luôn cao hơn so với năng suất của một trái phiếu doanh nghiệp là một vấn đề trái phiếu có liên quan đến chi phí bổ sung của vấn đề, vị trí, lưu thông và cứu chuộc của trái phiếu doanh nghiệp. Cuối cùng, khả năng sinh lời của nhà đầu tư sẽ thấp hơn so với năng suất của trái phiếu doanh nghiệp trong số tiền liên quan đến thanh toán thuế.